美次按风暴危机扩大，市场对救援行动的效果并不乐观。

　　针对次按风暴危机，各国央行和金融机构已纷纷采取各种救援行动。中银香港新近发表的研究报告指出，市场对相关救援行动的效果并不乐观，而次按危机的后遗症仍将陆续浮现。但该报告同时指出，预计美国次按风暴的杀伤力将远逊于亚洲金融危机和日本银行业危机，次按风暴正改变国际银行格局，未来宏观监管将会更趋严格，大银行仍将追求国际化、多元化的发展策略，融资证券化、金融产品衍生化的趋势仍会继续，而中国在国际金融领域的影响力将会逐渐增强。

　　尽管美国大幅减息有助国际股市强劲反弹，缓解股市大幅调整生成的负财富效应，但美国因次按问题而引发的信贷紧缩仍未删除。

　　美信贷紧缩未删除

　　美联储针对贷款进行的一项调查显示，10月份有40%的贷款机构表示收紧了贷款标准，而这一比例在7月份只有15%。此外，平均隔夜拆息率经常高于目标利率水平；美国10年期国库债券孳息已跌穿4厘，为2005年以来最低水平；圣诞前急剧放大的现金需求也为当前的流动性紧缩局面雪上加霜。

　　美联储近期表示，由于市场在次按危机下流动性紧缩问题未能改善，为避免银行业在年底出现资金紧缺，美联储将在2007年11月28日至2008年1月10日以回购协议方式注资，更将在必要情况下无限量注资，防止隔夜货币市场流动性枯竭。

　　花旗汇控股价受压

　　另一救援行动是筹建“超级基金”，收购不良按揭贷款资产。但当前一些大型金融机构仍急于沽清手中的次按证券，他们似乎并不相信这项“超级基金”可以解救市场危机。

(责任编辑：刘春涛)