天相投资顾问有限公司副总经理陈朝阳：根据天相对分项数据的贡献测算，11月当月食品类带动的新涨价因素有所减缓，但是由于核心CPI较前几个月上涨明显，因此是推动CPI再次创新高的主要原因。核心CPI的上涨可能是前期食品类以及生产资料价格等上涨开始传导的一个迹象。

　　另外，我们也发现在核心CPI分项中，水、电及燃料和建筑及装修材料涨幅与燃料动力类PPI走势较为一致，而11月份燃料动力类PPI也出现较大幅度上涨。CPI涨幅再创新高，尤其是核心CPI显示上涨趋势，导致加息的预期进一步增强。明年可能还会加息，加息的频度可能会有2-3次。

　　CPI涨幅再创新高对市场影响不大。因为明年基本上还是会多采用总量性、行政性的调控手段。由于物价居高不下且有向全面通胀发展的危险，以及外部对人民币升值压力的增加，利率和汇率面临越来越大的提高和升值压力，但是考虑到国内股票、地产价格正在调整，美国降息导致热钱流入中国压力增加，因此对央行来说，尽管加息是必然趋势，但是出台加息会更加谨慎。　　

　　资金还会流入股市

　　嘉实基金宏观策略分析师李燕：6.9%的增长有些出乎意料，此前我们的预期为6.5%，但从11月底到各大超市进行实地调查时发现，部分粮油、豆制品、奶制品等价格出现20％到30%的上涨，这才意识到自己的预期可能偏低了。

　　11月CPI中居住类价格增长数据超过预期，该价格10月增长4.8%，11月上涨6.0%，而其在CPI中的占比达13.6%。居住类价格包括水、电及燃料，该价格显著上涨源于11月份，部分城市液化气价格出现了不同程度的上涨。

　　从十多家卖方分析师提供的研究报告看，对明年CPI的预测区间在3.5%到5%之间，我的判断为4%到4.5%,算是一个温和的通货膨胀。

　　2008年不会出现恶性通货膨胀的情况，目前阶段的通货膨胀与以往的通胀表现形式不完全相同，上个世纪90年代出现的通货膨胀仅仅表现为商品价格的上涨，而如今可能更多地表现为资产价格上涨，如股市，房地产市场价格的上涨。在温和通货膨胀情况下，如果央行不继续加息，改变现有的负利率状况，资金还是有进入股票市场和房地产市场的冲动。

(责任编辑：李茂娟)