公司整体上市后，包钢股份将拥有包钢集团完整的钢铁业务，形成一二炼钢两大体系，板、管、轨、线四条生产线的格局，并将在“一体化”经营的平台上，对包钢集团的钢铁主业资源实施“统一资源分配、统一技术开发、统一生产组织、统一市场开拓”。

　　大股东持股比例增加

　　此次，包钢股份向包钢集团发行303200万股人民币普通股股份，作为购买包钢集团的钢铁主业资产的支付对价。上述股份按照本次发行价格2.3元计算，共计69.736亿元。

　　本次发行完成后，包钢集团因认购本公司发行的新股而增持30.32亿股，合计持有本公司3931012313股，占公司总股本的61.20%。

　　本次新增股份的性质为有限售条件的流通A股，新增股份预计上市时间为2010年9月18日。

　　竞争实力增强

　　整体上市后，包钢股份将拥有包钢集团完整的钢铁业务，形成一二炼钢两大体系，板、管、轨、线四条生产线的格局，并拥有相关配套的能源动力和销售物流系统及设施，具备年产钢1000万吨以上的能力，钢铁产品包括冷轧板卷、热轧板卷、无缝钢管、重轨、大型型钢、棒材、钢筋、热轧带钢、冷轧带钢、焊管、初轧坯、特钢等55个品种6540个规格，届时包钢股份将能以完整的产业链和产品结构参与到市场的竞争之中。

　　本次发行股份购买资产既是包钢股份钢铁业务“总量增加”的过程，同时也是包钢股份钢铁业务“结构调整”的过程，对包钢股份谋求实质性、长远的价值增值具有战略意义。购买完成后，包钢股份将在“一体化”经营的平台上，对包钢集团的钢铁主业资源实施“统一资源分配、统一技术开发、统一生产组织、统一市场开拓”。“一体化”将加速包钢股份生产流程的优化，产品结构的升级，生产的集约化和管理的扁平化，有利于包钢股份在新一轮发展和竞争的环境下，最大限度地发挥包钢集团钢铁主业的优势，抓住钢铁行业发展的大好时机，进一步提升包钢股份以及包钢集团钢铁主业的持续竞争优势。

　　钢铁产业链的“一体化”将使包钢股份更好地发挥协同效应，生产上下游、辅助设施之间的配比将更为平衡，进一步优化公司治理结构。

　　购买后新公司随着产能、产品领域、市场覆盖面的扩大，能够有效配置资源，充分发挥系统运作优势，强化生产线专业分工，提高运营效率，降低运营成本。辅助部门进入上市公司后，可以通过采购、销售、技术、管理、财务资源等方面的综合，体现协同效应，有效降低企业生产的成本。随着新公司钢产量的提高，产品结构更为合理，抵御行业周期性波动及钢材产品价格波动的能力进一步增强。

　　彰显规模优势

　　本次发行股份购买资产完成后，包钢股份规模优势迅速彰显，生产能力大幅提高。钢产量由2006年的290.6万吨扩大到748.45万吨，钢材产量由2006年的527万吨扩大到637.52万吨。

　　根据包钢股份和包钢集团的发展规划，2008年，购买后新公司的综合生产能力将达到千万吨级，公司未来业务增长速度和增长潜力前景广阔。

　　同时，本次发行股份购买资产完成后，包钢股份的总资产、净资产规模均较购买前大幅增长，以2006年12月31日购买前后相关数据为参照，公司总资产比购买前增长96.53%，净资产比购买前增长55.30%，彰显公司规模优势。

　　提升盈利水平

　　本次发行股份购买资产完成后，包钢股份将拥有焦化、烧结、炼铁、炼钢、轧钢等“一体化”的完整钢铁业务链，各生产环节的利润均在新公司集中体现。此外，随着生产、管理、研发、销售等各方面协同效应的逐步发挥和释放，公司的综合成本会降低，从而提升新公司的盈利水平。

　　完成整体上市后，预计公司的盈利能力不断提高，资产规模不断扩大，产品结构不断优化。

　　我们预计，包钢股份2007年钢材产量将达到640万吨，实现销售收入220亿元，净利润10.8亿元，每股收益0.17元（按新股本摊薄）。

　　而2008年基本与2007年持平，每股收益0.20元。